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Fitch Ratings mejoró las calificaciones de riesgo de crédito de EPM, ¿por qué lo hizo?

La evaluadora destacó que EPM recuperó el control total del proyecto Ituango.

En abril de 2018, EPM reportó la contingencia en la construcción del proyecto Hidroituango. FOTO Manuel Saldarriaga

11 de febrero de 2025

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Fitch Ratings removió la observación negativa de las calificaciones de riesgo de crédito de EPM, así como de sus diferentes subsidiarias.

La decisión de remover la observación negativa obedece al taponamiento definitivo del túnel de desviación derecho de Hidroituango, hito constructivo logrado el 19 de septiembre de 2024. “Con este riesgo eliminado, el proyecto se encuentra en una trayectoria estable hacia su finalización completa”, indicó Fitch Ratings.

La decisión cobija a EPM Inversiones, Empresa de Energía del Quindío (EDEQ), Centrales Eléctricas del Norte de Santander, Central Hidroeléctrica de Caldas (Chec), Electrificadora de Santander, Aguas Nacionales EPM y a Caribemar de la Costa (Afinia).

Al destacar la importancia de estas calificaciones de riesgo para la empresa, John Maya Salazar, gerente de EPM, dijo que “con este retiro de la observación negativa se brinda un mensaje de confianza al público inversionista y al mercado financiero en general y confirma los avances importantes llevados a cabo en el proyecto hidroeléctrico Ituango, lo que genera tranquilidad a las comunidades aguas abajo. La central Hidroituango ha aportado confiabilidad al sistema eléctrico colombiano, en una contribución al desarrollo del país y a la calidad de vida de los colombianos”.

Para Fitch, el cierre exitoso del túnel derecho del Sistema Auxiliar de Desviación del complejo energético le ha permitido a EPM recuperar el control total del proyecto Ituango y mitigar efectivamente el riesgo de inundaciones mayores río abajo. Con este riesgo eliminado, el proyecto se encuentra en una trayectoria estable hacia su finalización completa para 2027, lo que reforzó la estabilidad operativa de EPM y mejoró el perfil de riesgo general del proyecto.

Después de mantener varios años las calificaciones en observación negativa, Fitch la removió tras el sellado exitoso del túnel, acción que abordó la emergencia de 2018 que provocó importantes sobrecostos y retrasos operativos.

A octubre de 2024, el proyecto alcanzó 93,2% de finalización, y cuatro de las ocho unidades de generación están completamente operativas. Una vez que todas las unidades estén completadas, Ituango contará con una capacidad de 2,4GW que representa casi 13% de la capacidad instalada del país.

EPM resaltó que en la opinión que emitió la agencia Fitch Ratings, la calificación internacional de EPM ya presenta un perfil crediticio individual en “bbb-“. Esta calificación es grado inversión, una escala por encima de la asignada. De acuerdo con la metodología definida por Fitch Ratings para empresas de carácter público, la calificación se iguala a la de su propietario, en este caso el Distrito de Medellín, debido al fuerte vínculo entre ambas entidades.

Los factores claves de las calificaciones internacional “BB+” y nacional “AAA” de EPM, se soportan en sus negocios regulados en mercados maduros, con una base de activos robusta y diversificada, un apalancamiento proyectado moderado y una posición de liquidez adecuada.

A la fecha, EPM también cuenta con la calificación “Baa3”, grado de inversión, por parte de la agencia calificadora Moody’s.