El MSCI Colcap tuvo variación de doble dígito y para este año se espera desempeño similar.
Con una variación de 15,43% el año pasado, el MSCI Colcap, el principal índice bursátil de la Bolsa de Valores de Colombia (BVC), observó la mejor dinámica frente a su pares de la Alianza del Pacífico.
En esa línea, vale mencionar que el indicador BMV de la bolsa mexicana se contrajo 13,72%, mientras que el Ipsa chileno creció 8,27% y el BVL de Perú se valorizó 12,2%.
Al cierre de 2024 el MSCI Colcap sumó 1.379,58 unidades, número mayor a los 1.188,17 puntos de 2023 y a los 1.267,42 con que terminó el 2022, aunque lejos de los 1.658,77 reportados por la BVC al comienzo de 2020, año de la pandemia del covid.
Buena parte de esa apreciación estuvo impulsado por el desempeño favorable de las especies de la canasta MSCI Colcap, como la preferencial de Cementos Argos que tuvo una variación del 158,2% durante el año anterior.
También fue notoria la valorización que acumularon las acciones preferenciales de los grupos Sura y Argos de 92,7% y 82,5%, respectivamente. A su turno el precio de los títulos ordinarios de Grupo Argos creció 65,9% y el de los de Sura aumentó 28,3%.
Por su parte, las especies del Grupo Bancolombia, las de mayor participación en la canasta del MSCI Colcap, mostraron una valorización de doble dígito: 17,6% las preferenciales y 13,3% las ordinarias.
Una de las decepciones del mercado accionario colombiano durante 2024 corrió por cuenta de Ecopetrol, pues el valor de la especie cayó 28,4%, al iniciar en enero en $2.340 y rematar diciembre en $1.675.
Así las cosas, la capitalización bursátil de la petrolera estatal que arrancó el año pasado en $96,2 billones retrocedió durante 12 meses hasta $68,8 billones, es decir una pérdida de $27,4 billones.
Además, Ecopetrol mostró débiles resultados financieros, reportando varios trimestres consecutivos con cifras contrayéndose, como efecto de la disminución del precio del petróleo Brent.
A lo anterior se agregaron factores relacionados al gobierno corporativo, así como la incertidumbre jurídica y regulatoria a nivel nacional, que han suscitado cautela por parte del mercado.
Y el mayor retroceso en valorización en la bolsa, el año anterior, fue el de la acción de Canacol que se contrajo 46,6%, ya que esta especie que arrancó con una cotización de $20.400 finalizó en el rango de los $11.100.
Analistas de bolsa indicaron que esta empresa afrontó momentos retadores, algo que se ha evidenció en la evolución de los resultados financieros y en la percepción de mayor riesgo.
Un título llamativo por su valorización en 2024, fue el de Mineros que según cuentas de Davivienda Corredores creció 131,9%, iniciando el año en $1.855 y cotizándose en la sesión del pasado 30 de diciembre en $4.255.
Este comportamiento estuvo en línea con los precios ascendentes del oro en el mercado internacional y por las transacciones que Sun Valley ejecutó, incluida una opa, para quedarse con más del 30% de la empresa.
A su turno, el valor de la acción de la Constructora Conconcreto se apreció 85,5% en la bolsa, pasando de $263 a inicios de enero a $486 al término de diciembre.
Aunque la compañía recibió las afectaciones derivadas de los retos del sector de la construcción, el algunos trimestres se vio beneficiada por los resultados de Pactia, Conconcreto Internacional e IMI que permitieron la recuperación de las utilidades.
Pero un gran empuje vino en las últimas semanas de 2024, luego de que el Tribunal Arbitral Internacional profiriera un laudo favorable por el caso del colapso de la galería auxiliar de desviación del proyecto Hidroituango, ocurrido en abril de 2018.
Para el 10 de diciembre la especie de Conconcreto se cotizaba a $300 en la bolsa, y desde ese momento inició un ascenso que la llevó en la última rueda del año a los $486.
Los investigadores de Casa de Bolsa anticipan para este año una valorización del MSCI Colcap cercana al 14,0%, alcanzando los 1.573 puntos, que ubicaría al índice en niveles llamativos para los inversores.
Además, el atractivo del mercado se vería impulsado por rendimientos de dividendos competitivos, equivalentes en algunos casos, a un rendimiento cercano del 14% anual, mientras la menor rentabilidad de los activos de renta fija podría redirigir aún más el interés hacia la renta variable.
“A pesar de las perspectivas favorables, persisten riesgos significativos que podrían afectar la recuperación del índice MSCI Colpcap. Las reformas en sectores críticos, como energía y pensiones, particularmente la aprobada para entrar en vigencia en este 2025, generan inquietud entre los inversionistas”, anotaron los expertos de esa comisionista de bolsa.
A esto, se suman factores políticos como las elecciones presidenciales del año 2026, e incertidumbre jurídica y regulatoria, especialmente en algunos sectores específicos, que siguen siendo fuentes de volatilidad.
La incertidumbre fiscal es otro aspecto que puede generar incertidumbre durante este año, espantando el posible apetito de los inversionistas por las acciones colombianas.
